1.4亿元承销保荐费现身科创板！南京证券要“一

• 每经记者 王海慜    每经编辑 吴永久    

  

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  要说当下啥最热，非科创板打新莫属！仅仅7月10日，就有9只拟登陆科创板企业同时露脸！

  在投资者、发行人为打新“狂欢”的同时，还有一个群体，即以保荐机构为主的中介机构们其实也在“偷着乐”。那么，一些保荐机构究竟能从这场“狂欢”中得到多少收益呢？

  《每日经济新闻》记者研究发现，拟登陆科创板的南微医学，简直就是科创板IPO中，以小博大的经典案例。

  根据南微医学最新公布的数据，此次IPO其8.92%的发行费率、8%的承销保荐费率，均在2016年以来与南微医学实际募资额接近的新股中排名第一。值得注意的是，南微医学1.56亿元的发行费用规模已直追去年11月上市的“巨无霸”中国人保，而其1.4亿元的承销保荐费更是把中国人保甩在了身后。

  公告显示，南微医学的保荐机构和主承销商为南京证券，联席主承销商为国信证券。1.4亿元的承销保荐费怎么分，公告没有详细说明，但确实花掉了南微医学2018年净利润的七成以上。

  另据东方财富Choice数据统计，2016年~2018年，南京证券投行IPO累计收入为6388.9万元。真是应了圈内的那句老话：投行不开张，开张吃三年！

  发行费用远超中小板第一名

  在科创板公司发行期间，投资者、发行人为打新“狂欢”的同时，还有一个群体，即以保荐机构为主的中介机构们其实也在“偷着乐”，因为收割期要来了。

  7月10日，科创板公司南微医学公布发行公告。公告显示，其保荐机构为南京证券，此次IPO其发行费用总计达1.56亿元，而南京证券去年的净利润为2.18亿元，由此来看，南微医学IPO项目对南京证券而言无疑是重大项目。

  那么，南微医学这1.56亿元的发行费用究竟意味着什么呢？先来看看下面几组数字：

  《每日经济新闻》记者梳理了2016年以来至今主板、中小板、创业板的IPO发行费用情况。

  据东方财富Choice数据统计，2016年以来，主板中发行费用排名前10位的新股分别是，工业富联、步长制药、上海银行、美凯龙、上机数控、中国人保、杭州银行、华安证券、宝丰能源、贵阳银行，其中排名第一的工业富联的发行费用为4.04亿元。照此顺序，南微医学可以排名第7位。

  2016年以来，中小板中发行费用排名前10位的新股分别是，鹏鼎控股、蒙娜丽莎、*ST天圣、鸿合科技、华西证券、长城证券、科达利、第一创业、中装建设、小熊电器，其中排名第一的鹏鼎控股的发行费用仅为1.13亿元，南微医学的发行费用比它还高了4000多万元。

  2016年以来，创业板中发行费用排名前10位的新股分别是，迈瑞医疗、电连技术、科顺股份、宁德时代、锐科激光、拉卡拉、尚品宅配、光威复材、蠡湖股份、中山金马，其中排名第一的迈瑞医疗的发行费用为1.82亿元。南微医学的发行费比它少了不到3000万元，排名第3。

  从上述分板块统计来看，南微医学的发行费用无论在哪个板块都可以排进前8名，其中更是超出中小板的第一名4000多万元。

  承销保荐费：超市值4000亿的中国人保

  据东方财富Choice数据统计，根据招股日期来看，自2016年以来，在近870只发行的新股中，只有9家公司的发行费用超过了南微医学的水平，其中不乏工业富联、中国通号、中国人保、上海银行这样的巨无霸。排在南微医学之后的还有杭州银行、宝丰能源、贵阳银行、中国银河这样的大盘新股。

  而截至目前，市值最高的中国人保的IPO发行费用为1.64亿元，仅比南微医学多了800万元左右。而根据南微医学7月16日晚间发布的公告，公司此次IPO的承销保荐费用1.4亿元，相比之下，中国人保IPO的承销保荐费用只有1.14亿元。

  事实上，从多个方面来看，这两家公司的体量不在一个数量级。目前中国人保的A股市值接近4000亿元，而今年3月其市值曾一度超过5600亿元。

  而依据南微医学52.45元的发行价和发行后总股本1.33亿股计算，南微医学在此次发行完毕后上市前的总市值近70亿元。去年中国人保的扣非净利润为130.35亿元，而南微医学仅为1.75亿元。

  

  2016年以来发行费用排在南微医学之后的杭州银行、宝丰能源（2家公司发行费用均超1.5亿元）去年的扣非净利润分别为54.24亿元、39亿元，目前杭州银行的市值超400亿元，宝丰能源的市值超800亿元，体量均与南微医学不在同一个频道。

  可比发行规模新股中费率排名第一